比特币矿工网络（比特币矿工网络布线）

经历熊市的数字货币交易市场近期迎来普遍上涨。

10月15日，比特币交易价格上涨近17%，突破7000美元大关。 比特币价格大幅上涨，用于挖矿的矿机价格也随之上涨，这对矿机行业来说似乎是利好。

但数字货币市场尚未完全复苏，矿机行业的利好时机尚未到来。 比特币价格自2018年6月跌破6000美元大关以来，一直徘徊在6500美元附近。 一位业内人士表示，“此次价格暴涨是由于稳定币USDT（注：泰达于2014年推出的一种与美元1:1兑换的数字代币）不稳定，推高了比特币的价格。交易价格，比特币的‘春天’尚未归来”。

2013年以来，疯狂的比特币价格催生了矿机制造企业，从而催生了矿机制造领域的三大矿机霸主——比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际。 随着比特币产量逐年下降，挖币难度逐渐加大，这对矿机厂商在算力和芯片方面提出了更高的要求。

更让矿机巨头着急的是，目前国内对数字货币的监管环境趋严，增加了很多不确定性。 2017年9月4日，数字货币和ICO在中国被正式列为非法集资，任何代币发行和融资活动均被明确禁止。 国内矿机厂商的日子开始变得艰难起来。 “2018年，币圈价格经历了一轮熊市后，比特币的回暖速度低于预期，期间大量矿工关停。” 一位区块链行业的投资人如是说。

眼下，区块链行业上游的矿机巨头纷纷谋求上市转型，但似乎一切的未来都充满了不确定性。

矿机“价格战”

数字货币的价格在很大程度上决定了矿机的价格，这是矿机市场不变的规律。

“当比特币市场火爆时，市场对矿机的需求就会供不应求，矿机价格一度涨幅高达200%。” 上述区块链行业投资人表示。

疯狂的币价和挖矿需求，刺激了市场上众多矿机公司的涌现。 ”按照矿机行业现状排名，比特大陆排名第一，嘉楠耘智排名第二，亿邦国际排名第三。此外，芯动科技和比特微这两家公司，尤其是比特微，表现出有可能超越亿邦的势头国际的。” 哈希之家创始人苏晓告诉《中国企业家》。

2013年1月，嘉楠耘智创始人张南耕研发出业界首款商用ASIC矿机，将矿机技术带入4.0时代。 不过，凭借爆款产品走红的嘉楠耘智，并没有成为行业的佼佼者。

在业内，比特大陆得到矿业专业人士的认可。 “除了早年追赶数字货币市场，比特大陆的矿机在算力和价格上也有很大优势，运行稳定，性价比高。” 用比特大陆蚂蚁矿机挖矿的人告诉《中国企业家》。

这让蚂蚁矿机一度成为炙手可热的矿机。 同时，比特大陆旗下三大矿池掌握了比特币算力的命脉，从而确立了矿机霸主的地位。 亿邦国际、比特微等三线矿机企业纷纷迎头赶上。

从国内市场三大矿机巨头披露的招股书来看，矿机是其核心业务，三大矿机巨头的销售收入占比均超过90%。

从财务数据表现来看，矿机霸主比特大陆2018年上半年税后利润为7.4亿美元机架式比特币矿机，调整后利润为9.5亿美元，是矿机霸主比特大陆的近9倍。去年同期。 2017年矿机销售额突破13亿元，同比增长4倍多。 亿邦国际近三年的业绩也处于高速增长阶段。 2015年至2017年，亿邦国际营收从9214万元增长至9.79亿元。

从市场份额来看，比特大陆国内市场份额占70%，其余被其他几家公司瓜分。 但是，市场随时可能发生变化。 2018年9月，多位矿机采购商在接受《中国企业家》采访时，传递出“矿机不能在国内市场销售”的信号。

行业困境可以从两大现象看出：一是由于币价下跌机架式比特币矿机，部分矿工因挖矿收益低而被迫关停； 二是老机型面临更新迭代。 “目前销量依然惨淡，各家都在打‘价格战’，整体处于清库存阶段。”苏晓说。

2018年4月，苏晓买了一台全新的S9矿机，价格在8000元左右。 从目前的市场价格来看，价值已经贬值了90%。 据他介绍，目前一台全新的蚂蚁S9j售价低至2000元，今年5月最高单价在6000元左右。 与之形成鲜明对比的是，“由于产量有限，新矿机很快就被抢购一空”。

颇为有趣的是，2018年7月，在业界期待已久的全球首款7nm工艺ASIC芯片矿机Avalon A9系列发布之时，Avalon还发布了两款业内“花哨”的矿机。 产品-矿机加热器和矿机电视，本质是把矿机放在加热器和电视里。

起初，业内认为“阿瓦隆的矿机散热器和矿机电视只是一个梗”，但最终阿瓦隆确实发布了相关产品。 这被业内人士解读为阿瓦隆该想办法清库存了。 就这一点而言，“它们卖得不好。”

招股书显示的数据佐证了矿机销售低迷的事实。 2017年以来，各类矿机的平均售价呈现下降趋势。 2017年以来，由于数字加密货币市场不景气，该业务逐渐被“边缘化”。

比特大陆的财务困境一度成为外界关注的焦点。 未公开的Q2业绩在一份泄露的财报中被曝光，矿机暴跌90%。 据陶氏资本研究团队分析，比特大陆2018年整体营收惨淡，最多11亿美元左右，未来三季度总营收预计在3亿美元左右，降幅更大与 2017 年相比超过 65%。

波折

主营业务单一、数字货币市场低迷，矿机巨头不得不面临矿机销售收入大幅下滑的窘境。

市场不容乐观。 或许巨头们已经预感到寒冬来临，纷纷递交IPO申请，谋求在香港“过冬”。 “申请上市的时间节点很重要，只有在行业还火热的时候，他们才能从融资中获益。”上述区块链投资人表示。

2018年5月，嘉楠耘智先是拉开了比特币矿机厂商赴港上市的帷幕，随后亿邦国际、比特大陆准备在港交所上市。

然而，上市之路并不平坦。 三巨头都遇到了不同程度的阻碍。 近期，比特大陆疑似终止IPO，嘉楠耘智下调IPO募资。 一切都充满了外界的变数。

已经抢占先机的亿邦国际原计划于2018年10月16日上市，但在10月16日的上市公司名单中并没有亿邦国际的身影。

2015年8月19日，亿邦国际在新三板挂牌上市。 但由于在新三板交投不活跃，今年3月被新三板退市。 三个月后，转而谋求在香港上市。

目前正处于上市关键期的亿邦国际，因P2P网贷平台银豆网的暴雷案而处于舆论风口浪尖。 据时代财经等消息，港交所已将申报材料转交上市部备案处理，目前上市部正在审阅相关材料，以决定是否需要采取进一步行动。 此外，香港警务处联合金融情报组证实已接获举报电邮并已处理。

业内人士分析称，如果港交所和香港警务处相继立案调查，无论是亿邦国际登陆港股的进展，还是三大矿机巨头之间的较量，都将水落石出。充满变数。

在加密货币寒冬来临之前，矿机巨头纷纷借钱取暖。 但从企业生存发展的角度来看，“矿机企业属于重资产企业。 每一款产品发布后，都需要更多的资金投入到技术研发上。 如果不能及时筹集到资金，很快就会被市场淘汰。 ”。

在接受《中国企业家》采访时，多位区块链行业人士表示，区块链行业正在以极快的速度变化，已经超越了现在的互联网。 “为了生存和布局，我们必须加大技术研发的资金投入，同时抢占市场份额，后来者要避免被像比特大陆这样的巨头排挤。” 苏晓说道。

然而，矿机巨头面临的不仅是自愈问题，还面临着来自大环境的风险。 易邦国际在其上市文件中表示，主要原因是市场不接受区块链技术或对其失去信心，以及比特币等加密货币发展不利，将阻碍上游矿机前景。

同时，比特币本身存在较大的风险，包括加密货币挖矿活动的经济收益波动、比特币普及的不确定因素、中国及海外市场的监管环境等，也会影响矿机的生存。巨人。

转型与变革

在各种不确定因素的影响下，国内三大矿机巨头不仅无一例外地选择了赴港上市，而且还将转型方向瞄准了AI芯片领域。

一些业内人士看好这些矿机巨头在芯片领域的布局和发展。 他们认为，矿业芯片企业的崛起在一定程度上捍卫了中国半导体在全球产业链中的市场地位。

多位受访者一致认为，不排除“AI芯片公司”的定位在国内很受欢迎，看好这一因素。 “洗白，先为自己脱下数字交易的外衣，”其中一位知情人士说。

苏晓告诉《中国企业家》，这些公司在AI芯片项目上并没有多少实质性动作 。 他描述，当初到嘉楠耘智考察时，最直接的感受是，公司的研发还处于非常早期的阶段，还没有产品和落地场景落地。

但在当前币市低迷的情况下，矿机巨头们正试图通过迭代ASIC芯片技术、提升矿机性能来突破瓶颈。

今年7月，嘉楠耘智率先发布了7nm ASIC芯片矿机，而比特大陆和阿瓦隆也相继公布了7nm ASIC计划，一场矿机领域的群雄技术较量由此展开。 当后者成功推出产品时，这颗芯片强大的30T算力曾被接近比特大陆的人士向本刊形容为“颠覆行业，让比特大陆有点担心”。

在其他公司纷纷发布自研芯片的情况下，比特大陆终于在9月21日推出了自己的7nm芯片BM1391，但目前还没有实现量产。

目前，嘉楠耘智虽然拥有市场最强的算力，但不可忽视的是，比特大陆在整体市场规模上具有很大优势。 亿邦国际在矿机业务上一直表现非常出色，但由于最初的业务不是矿机，而是电信设备业务，2014年区块链兴起后才开始切入比特币矿机业务。虽然其区块链业务占比一度高达95%，其商业模式高度依赖半导体制造供应商。

2018年9月，苏晓在接受《中国企业家》采访时指出，在业界，矿机的两大核心要素是算力和功耗。 算力是衡量一台矿机好坏的首要因素，这也是比特大陆比较担心被超越的一个方面。 此前，比特大陆推出的S9i和S9j矿机被业界评价为“换汤不换药”，两款产品在本质上并无太大区别。

比特大陆自2015年推出S9i矿机以来，一直没有推出颠覆性的产品，一直靠着S9矿机维持着整个市场。 直到今年9月份芯片发布，还没有实现量产，上市的等待时间确实有点长。 包括嘉楠耘智、亿邦国际在内的其他矿机厂商虽然在研发上投入了大量的时间、人力、物力，但并没有推出多少颠覆性的产品。 这就是整个矿机行业所面临的。 测试。

可以预见，三大矿机巨头将继续上演激烈的竞争。

本文来自中国企业家杂志

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