NGC创始合伙人顾涛：我们投资的项目是“做区块链生意”

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者冉学冬、见习记者王永飞北京报道

与前两年相比，2020年创投机构对中国市场的投资热情几近冰点。

知名区块链投资机构众多，主流投资机构有NGC资本、水滴资本、丹华资本、红杉资本、节点资本等； 一些发展成熟的项目也开始拓展业务版图，投资了一些区块链项目，比如火币投资、币安投资等； 此外，天使投资人主要是一些早期的比特币投资人，比如李笑来、包二爷、男女双杀等，但各家投资机构今年都进行了战略收缩战术。 2019年投资热情的减退比较明显。 从投资项目数据来看，国内区块链行业共披露投融资事件166起，较2018年同比下降52.4%； 从融资额度来看，2019年2018年披露的融资总额为31亿元，较2018年同比下降82.04%，区块链未来的资本博弈将投向哪些行业？ 公链、钱包、DeFi还是其他赛道？

《华夏时报》记者近日对NGC创始合伙人顾涛进行了专访。 顾涛非常理性和深刻地与本报记者谈了一些对区块链投资的看法和看法。 在顾涛看来，投资领域的区块链PE/VC已经逐渐回归理性。

退潮时，谁在裸泳？

《华夏时报》：2020年以来，我接触到的很多加密行业的小公司都消失了，很多区块链创业公司的创始人也表示今年很难融资。 NGC作为知名的加密公司投资资本，您如何看待这种现象？

顾涛：我觉得这也很正常。 一个企业如果没有造血能力，就只能靠讲故事和融资来生存。 在中国，这波投资热情已经过去，现在投资机构也很理性。 这种生存模式根本无法生存。 比如过去，加密货币领域的投资非常狂热。 一个项目方可以通过发币讲好故事获得融资，也可以在二级市场赚钱，但现在投资人回归本源。 评估投资时，要看项目方的业务和产品能否有长期的盈利模式，这个比较残酷。 咖啡销售商很多，但最成功的只有星巴克等少数几家公司。 成功的企业必须要有长远的发展规划，而不是只看眼前的利益。

今年投资的区块链机构确实少了，但是国内的投资额度和数量下降的特别多。 一个原因是往年的投资基数大，比今年少。 2017年和2018年国内加密项目和区块链项目比较火爆。 当时项目很多，很多风投机构也投了这个圈子。 另一方面，去年不少风投机构亏损惨重。 其实细看一些所谓的区块链组织，其实跟区块链一点关系都没有，但是他们却突然组建了一个团队，做区块链相关的业务。 它们因为风来了突然切入，风一退就立马消失了，我觉得这很正常。 从全球范围来看，这种情况也存在，但没有中国多。 从总体趋势来看，我认为你说的现象和情况是正确的，但相对来说，这种现象在中国更为严重。 .

《华夏时报》：项目减少的原因与政府调控有关吗？ 是不是好项目少了？

顾涛：我觉得政府调控的影响不是很大。 由于财富效应，中国股市在2015年特别火爆； 像加密行业，2017年很多人因为财富效应进入这个行业。 你为什么不现在投资这个行业？ 因为现在财富效应已经消失了。 区块链和加密货币行业缩短了从概念到实现的时间，但加密货币二级市场的投机性是显而易见的。 我认为这是当前行业热情低落的一个重要原因。 这个因素在传统行业是不存在的。 所以，相对于传统行业，大家觉得区块链的热潮来得快，去得也快。 但和任何行业一样，虽然加密货币和区块链项目很多，但好的项目也像淘金的大潮一样存在。

无论是监管、全球经济周期，还是加密货币价格处于牛市还是熊市，都不是最重要的。 对于创投机构来说，只能说是回归了常态和理性。 从投资的角度来看，能够在熊市中逆势增长，能够产生大量现金流，能够盈利的公司，都是佼佼者中的佼佼者。 现在我们不需要花费太多的精力去寻找它们。 很多VC都退出了，我们不用急着去找更好的公司。 以前天热的时候我们必须抓住它，所以对我们来说，现在是更好的时机。

《华夏时报》：潮水退去，谁在裸泳一目了然。 有的企业混日子，有的企业踏踏实实做事。 区块链概念火爆之后，很多传统企业也开始想在自己的项目中加入区块链项目，而blockchain plus开始被传统企业频繁应用，导致行业出现了很多“四异”项目。 对于一些进入区块链领域的传统机构，您有什么建议？

顾涛：传统企业如果加入区块链项目，一定要考虑这个项目能不能真正融入区块链，能不能真正落地应用。 腾讯正在做的一个区块链项目是“产业区块链项目”。 腾讯很有代表性。 它涉及很多行业，比如支付、社交、媒体等等，但是云服务可以和区域性的区块链完美结合，至于其他的，勉强结合概念的话，只能说危害大于对这项业务的好处。

任何从事区块链行业的企业，首先要分清“用区块链做生意”和“用区块链做生意”这两个概念。 比如我们投资的香港持牌金融机构PayPal Finance，就是在“做区块链业务”，真正将传统银行业务模式与加密货币结合起来。 这是一个非常好的项目创意。

另一种“用区块链做生意”是指利用区块链技术来提升他们的核心业务。 这两个项目完全不同。 这在中国现在是一个明显的趋势。 大家都在做第二种，也叫产业区块链。 它仍处于发展的早期阶段，还没有看到成熟的商业模式。

从全球来看，目前80%的好项目都在做第一个概念，因为那个市场是存在的，比如有人想买卖比特币，有人想借比特币，有人想用加密货币对冲风险，融资，那么满足这部分需求的项目方就是在做“区块链业务”。 因为这个市场确实存在，而且发展很快，也是我们投资的重点。 A股市场也有专门做区块链概念的公司，但很多公司的业务与区块链无关。 这纯粹是欺骗。

PE/VC投资趋势

《华夏时报》：作为加密行业顶级的创投机构，NGC未来会专注于哪些行业？ 区块链技术、公链、交易所、钱包以及最近比较火的DeFi、CeFi项目，或者一些可以落地的应用项目？

顾涛：如前所述，我们投资的重点是“做区块链生意”的项目。 先投资哪个行业，要看需求。 上述行业有着非常明确的需求。 只要有需求，有龙头企业或者有潜力的企业，就可以投资。 所以我们会关注这些方面。 核心是看团队，找到合适的投资机会，做出合理的估值。 另外，更重要的一点是看市场占有率。 现在立志要投资这个行业的顶尖项目。

还有一点要明白，一些二线企业或者没有太大潜力的企业做比特币生意的公司，即使加上区块链的概念，也改变不了任何事实。 超越腾讯基本不可能。

《华夏时报》：您如何看待区块链+慈善的发展？ 因为目前的扶贫资金、慈善等资金不透明。

顾涛：你说的对。 正是因为资金不透明的存在，这个行业对区块链技术的需求才存在。 事实上，这个问题不仅限于慈善。 这个问题在中国的非营利组织中很普遍，包括各种宗教团体和社会组织。 比如，你听说过账本公开透明的寺庙吗？ 所以需求非常明确。 但从投资的角度来看，还是要看具体的团队。 比如说韩红在做，用区块链技术实现了极其透明的慈善，我觉得非常好。 但是，如果团队本身没有慈善行业的经验（事实上，中国缺乏有慈善行业经验的团队），依靠区块链技术解决行业问题是比较困难的。 这是“用区块链做生意”的典型案例，核心是团队。

《华夏时报》：区块链产业资本的推进无疑是2020年区块链行业最看好的产业之一，对于传统和Tokenfund创投机构来说，这是未来几年的投资重点和方向。 方便顾总透露和介绍一下南高齿投资的优质项目公司和正在寻找的好项目吗？ “

顾涛：我们在国内的项目投资很少。 NGC Ventures作为拥有金融牌照的基金，非常关注各国的监管和监管。 由于国内政策不明朗，我们很少在中国投资。 我们在香港和新加坡投资了很多公司。 比如上面提到的PayPal Finance就是我们投资的项目之一。 他们的总部在香港。 他们目前是全球排名前三，亚洲排名第一的加密货币综合金融服务。 商业。 团队在学历、经验、能力方面都特别优秀，可见是一家真正在做事的创业公司。 投资NGC一年时间，已跻身全球前列。 无论是传统金融还是加密金融做比特币生意的公司，信任依然是最重要的。 贝宝金融在这方面做得很好。 他们和很多矿工白手起家，靠着信任一步步走到今天。 他们最近推出了PayPal PRIVATE，符合当下币圈金融的发展需求。 其实我也是PRIVATE的一员。

再比如Banxa，这是我们投资的另一家加密货币支付服务商，总部在悉尼。 目前是全球排名前三的法币支付渠道，即将在加拿大创业板上市。

CeFi和DeFi是当下比较流行的概念。 我们的策略是在亚洲投资CeFi，在欧美投资DeFi。 这与东西方文化差异有关。 亚洲用户更信任品牌，更依赖可靠的服务。 比如PayPal Finance在做CeFi。 他们和很多矿工一样，都是靠着个人的信任，从一开始就一步步走过来的。 建立核心客户群后，我们将根据客户需求不断推出新产品。 例如，最近推出的PayPal Private就是类比招商银行针对高净值客户的私人银行服务。

相比之下，西方用户更在意规则和契约精神。 那么DeFi确实更适合他们，因为DeFi是智能合约，公开透明。 虽然服务可能不如中心化机构，但一切都是公开透明的，用户自负盈亏。 我们在这个领域看到的顶尖团队确实在欧美。 比如Vega是一个去中心化的CME，部分团队来自被Facebook收购的Chainspace。 再比如Plutus，它是DeFi的私有版本，在我们看来是更彻底的DeFi。 还有很多项目，就不一一列举了。 如果你有兴趣，你可以去我们的网站看看。