美联储暗示将在 3 月再次加息

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当地时间2月21日美国三月份加息时间，联邦公开市场委员会（FOMC）1月30日至31日利率会议纪要出炉。从会议纪要的内容来看，美联储官员对美国经济增长趋势和通胀的判断比去年12月明显乐观。鉴于美国经济的持续乐观前景，美联储官员一致认为逐步加息是合适的，并表示今年通胀有望回升，暗示 3 月份将再次加息。

今年 1 月底的 FOMC 会议是美联储主席耶伦离任前的最后一次货币政策会议。这也是鲍威尔在担任美联储主席之前参加的一次会议。投资者特别关注本次会议纪要。通过字里行间的具体表述，深入了解美联储新任主席鲍威尔的货币政策偏好。总体而言，虽然纪要措辞较为强硬，但仍强调渐进式加息的“政策路径”，令市场对美联储加息步伐加快的担忧“松了一口气”。会议纪要发布后，市场向“紧货币强美元”的方向发展。 10年期美国国债收益率一度飙升至2.950%；美元指数升至90.01；黄金价格下跌 4.$60 至 $1326.$60/盎司。

与去年12月的会议纪要相比，今年1月的会议纪要显示，美联储官员对经济增长和实现通胀目标更加乐观，对四季度实际GDP增长的预期更加乐观。去年比以前高。预计特朗普政府的税改计划在短期内刺激经济增长将高于此前预期。相信特朗普政府的减税措施将在中期内适度拉动实际GDP增长。预计2018年美国GDP将增长。2.5%，2019年增长2%左右。

对于美国通胀的未来走势，多数FOMC成员认为，由于经济增长仍高于趋势，就业市场依然强劲，预计通胀中期内将回到2%的目标。但也有FOMC成员担心通胀和金融稳定风险，甚至有人认为通胀有跌破美联储目标的风险。会议纪要显示，部分FOMC成员警告称，金融市场不平衡，非银行金融机构杠杆率上升，监管者难以监管。鉴于监管政策未来可能发生变化，美联储应定期评估金融体系风险及其对经济前景的影响。由于资产估值高、金融市场波动性低，许多FOMC成员表达了对金融市场失衡的担忧，部分FOMC成员甚至担心资产价格的突然逆转可能对经济增长产生冲击性影响。

本次会议纪要的一个关键点是暗示美联储将在其 3 月会议上提高预期的加息次数。 12月，美联储预计2018年将加息3次。随着美联储对未来美国经济前景和通胀趋势的信心增强，市场对美联储未来加息概率的判断有所增加。摩根大通首席全球策略师凯利认为，美联储现在比今年 1 月更加鹰派，除非发生“冲击事件”，否则 2018 年美联储将四次加息。

美联储新任主席鲍威尔2月5日正式上任，美国股市以恐慌性抛售迎接他的“就职”。对此，美联储表现出冷静。纽约联邦储备银行行长杜德利等多位美联储官员曾公开表示，美国股市的波动是正常的市场调整美国三月份加息时间，对经济预测没有实质性影响。美联储不会因股市波动而改变现状。加息节奏。会议纪要出炉后，联邦基金利率期货显示，市场预期3月加息25个基点的概率为83.1%，增幅1.较前一天下降4个百分点；第二次加息的概率为50%；年内加息3次以上的概率接近30%。 （记者高卫东）

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