全球恐慌指数今年四升 预示市场风格转变

全球恐慌指数今年四升 预示市场风格转变

王宁证券报 2022-05-06 10:47

北京时间5月5日凌晨，美联储宣布加息50个基点，为2000年以来最大单次加息。受此影响，全球恐慌指数（VIX）当日大幅下跌，最大跌幅超过 13%；此前，该指数曾创下36.64点的阶段性历史新高。

事实上，全球恐惧指数今年已经四次预测市场风格的转变。多位分析师对《证券日报》记者表示，受地缘政治风险、全球流动性预期趋紧和疫情等不确定因素影响，全球恐慌指数年内波动较大。目前，所产生的投资机会集中在全球大宗商品市场，如短期短期工业资产和长期长期农产品配置逻辑。

全球恐惧指数

日内最大跌幅超13%

全球恐慌指数（VIX）由芝加哥期权交易所于1993年推出，是衡量市场风险和投资者恐慌的指标指数。最初该指数仅跟踪 100 只标准普尔成分股，但现在该范围已扩大到 500 只成分股，进一步提高了准确性。

国内五一假期期间比特币恐慌指数历史，全球恐慌指数飙升至36.64点的周期高位，引发众多投资者对全球流动性风险的高度担忧。利率“靴子”下挫，指数当日跌幅超过13%。

方正中期期货研究院院长王军对《证券日报》记者表示，5月1日假期全球恐慌指数大幅上涨，这是由于市场基于美联储预期的不确定性而引发的担忧情绪升温。货币政策收紧步伐加快。受此影响，市场恐慌情绪持续蔓延，短短数日，指数一度升至30点以上，涨幅达50%。从随后的消息表现来看，该指数较好地衡量了市场的风险情绪。

今年以来，全球恐慌指数在1月24日、2月24日、3月8日和5月2日四次上涨，分别达到38.94点和37.79点。, 37.52 点和 36.64 点。多位分析师表示，全球恐慌指数年内四次上涨，反映了不同时期国际基本面的变化。

五矿期货有色金属分析师吴坤进对《证券日报》记者表示，目前影响指数波动的最大因素是全球流动性风险升级和地缘政治冲突。流动性风险方面，当前美联储进入货币政策收紧期，全球流动性逐步收紧，相对脆弱经济体风险加大；随着流动性收紧，风险事件引发资产恐慌性下跌的概率也随之增加。

汇商期货研究院工业品分析师陈晓波也对记者表示，今年以来全球恐慌指数上涨了四倍，对应美联储货币政策实施的时间段和地缘政治形势的突变. 接下来，地缘政治风险是否继续外溢以及美联储加息进度与预期的差异仍将主导指数走势。

截至发稿，全球恐慌指数呈现反弹态势，收于26.45点，上涨0.99点，涨幅3.89%。

大宗商品领域的投资机会各不相同

基于全球恐慌指数所显示的市场投资风格取向，不少分析师表示，未来大宗商品市场将呈现更多投资机会，但从细分行业来看，投资策略存在一定差异。

王军认为，受美联储加速收紧货币政策的预期影响，美元指数和美债收益率继续走强，贵金属短期内将受到较大冲击，有望延续走势从高处坠落。同时比特币恐慌指数历史，地缘政治风险和疫情导致全球经济增速下滑，导致需求预期不足，也将对有色金属产生影响。在国内稳增长的乐观预期下，疫情结束后工业品整体需求将发生变化。从目前铁矿石等品种期货价格走高的趋势来看，短线短线思路可能是最好的。

吴坤进表示，黑色板块目前面临成本高企、需求疲软、疫情不确定性的三重压力。例如，铁矿石期货价格目前处于今年高位，未来需求可能同比小幅下滑。短期内可以考虑逢高卖出的思路。此外，未来有色金属价格可能会出现小幅波动。建议做空反弹后供给弹性较大、需求较弱的品种，如锌、铅、锡、铜。

陈晓波认为，首先，由于美联储加息的“靴子”导致估值回调，黄金、原油、镍等供需端较为稳固的品种值得继续注意力。其次，从国内行业来看，前期需求受到抑制，后期需求释放和回升的黑色品种或有较好的投资机会。