比特币中国融资（中国投资比特币）

今年年初，加密货币十周年的话题被炒作。年初，我们一起庆祝熊市十周年。在阅读了 10 周年的大部分讨论后，大部分内容都是关于比特币在过去十年中经历了什么以及价格如何变化的故事。在过去的十年里，总结出来的不仅仅是比特币，还有一些有特色的加密货币，以全新的发行模式成为热点的起点。尤其是2018年和2019年，一大批项目开始尝试新的分销模式。近两年，创新层出不穷。即使在几年前，小马也是不允许的，今年也有合规案例。 Block Rhythm blockbeats 以 2017 年为分水岭，梳理了自 2009 年比特币出现以来加密货币的发行模式发生了怎样的变化，以及加密货币如何从单一的挖矿模式演变为如今令人眼花缭乱的发行模式。区块节奏blockbeats精选了16个最知名的代币，与大家一起了解代币发行的演变规律。

公平发布

2009 年 1 月 3 日，也是著名的比特币诞生日，比特币网络的创始区块出现了，是的，第一个比特币被挖出。在比特币网络中，创始人中本聪在当时创造了一个完全公平的货币分配体系。每个人同时在相同的门槛下工作。谁能够快速正确地完成工作，谁就会获得比特币奖励。这种完全依赖代码、计算能力、不受人为干预的经济激励体系，为近年来加密货币的去中心化奠定了基调。被比特币吸引的早期投资者也开始考虑哪些代币产品可能比比特币更有趣。去中心化的“金库”

2014-2016 年，去中心化“国库”的概念随着钻股、puvius 和 dedec 的引入首次出现在货币圈。所谓去中心化的“国库”，其实是一个可以在链上自主分配资金的道。用户可以在bitstock平台上发行资产，在pivx和DCR平台上提出财务治理建议。持有人可以选择是否资助这些项目或提案。即时挖矿和潜水前挖矿

POW 货币长期以来一直被认为是“公平”的象征，因为它最初并未公开发行。但是，公平挖矿已经不能满足项目方的需求。即时挖矿和预挖开始出现，代币分配开始变得不公平。 Dash 曾一度被公众怀疑为“即时挖矿”，即在其发布的早期阶段特别容易获得，让大量资金积累在早期参与者的手中。这种即时挖矿的方式也引发了社区的热烈讨论。创始人必须澄清社区将在主网上线之前进行预挖。匿名币的创始人 Bytecin 在社区质疑该团队不透明和秘密预挖时制造了很大的噪音。最终，它推出了多个网络，包括后来受到犯罪分子喜爱的门罗币。 SAFT，建在国库中

SAFT 是“Simple Agreement for Future Tokens”的首字母缩写，是指区块链开发商为合格投资者创建的投资合约。向美国发行债券的公司可以在几秒钟内注册，但在区块链网络正式上线之前不会发行代币。投资者在项目的早期阶段给予资金支持，但不会立即收到任何代币。相反，他们需要等待网络运行并以折扣价接收代币。 SAFT 协议的出现有助于为未开发的实用代币筹集资金，并试图避免 SEC 对“证券”的定性。然而具有讽刺意味的是，SAFT 协议主要关注美国主导的法律法规，将散户投资者排除在参与早期投资之外。 Zcash Electronic Coin Company 是一家美国有限责任公司，由 Zcash 背后的开发团队组成。投资者通过投资 zcash 公司的股权来支持团队的早期薪酬和硬件成本。起初，他们没有直接收到 Zec 代币。 zcash网络开通后，将在一定时期内向zcash的利益相关者提供10%的区块奖励，作为“创始人奖励”（即“挖矿税”）。通过混合 SAFT 的协议和“挖矿税”，团队可以在代币发行前后持续获得外部资金支持。空投

空投，顾名思义，就是按照普通用户免费发送代币。 2014年，RippleRipo币实现了加密货币历史上的第一次空投。他们空投了 5 亿美元给比特币最老的论坛用户 bitcointalk，占当时总数的 20%。每个比特币聊天账户都会收到 Ripple。空投是2018年“结转”的代币发行，各种不知名的项目方为了增加用户，肆无忌惮地将自己的代币空投给特定的人群，导致用户钱包中出现各种不知名的代币名称。分叉 由于社区共识不一致，2017 年 8 月 1 日，部分比特币社区成员在比特币大陆成立了吴忌寒。在他的领导下，他们将比特币分成了另一条链，叫做比特币现金，因为他们认为比特币的发展不再符合著名的传统《比特币白皮书——一种点对点现金系统》的发展，他们希望用新的链条来实现现金系统。加密货币中有无数的分叉币。仅从比特币的角度来看，分叉币就有几十种，但比特币现金领先于所有分叉币。这种分歧充分体现了去中心化世界所强调的共识。当在共识上出现分歧时，发展就会有两种方式。只有时间才能让我们找出谁符合比特币的演变。二级令牌

在一个系统中拥有两个令牌仍然不是很常见。这种情况首先出现在SIA网络中。 SIA是2015年推出的去中心化文件存储网络比特币是哪里发行的，网络中有两种代币：一种是siacoin，用于租用网络中的存储空间；另一个很有趣。该代币主要用于生态治理。在SIA网络中生成存储文件的合约时，根据合约金额，持有siafun的用户将获得一定的siacoin奖励。通过这种方式，我们鼓励 siafun 用户为 SIA 网络做出更多贡献。因为使用SIA网络存储的用户越多，siafud得到的红利就越多。 ICO

2017 年牛市的主要原因是以太坊智能合约的发现。使用智能合约，每个人都可以为某些项目发行代币。将这些代币出售给希望投资该项目的用户已成为一种新的融资模式，称为初始代币发行。就像在股市买IPO股票一样，用户用人民币买股票，币圈用以太坊买新代币。因为当时所有的物品都是在以太坊上发行的，所以用户还需要使用以太坊来购买新物品的代币。以太坊需求激增，价格在 2018 年初见顶。随着各种雷雨天气的增加和 ICO 项目的监管，以及市场热情的下降，ICO 不再是风口。比特币和以太坊价格大幅下跌，市场开始进入熊市。 2017年是区块链行业的分水岭。一些项目在代币发行方面进行了简单的尝试，但并未引起世界的关注。直到 2017 年 ICO 的出现，它不仅给比特币和以太坊带来了火焰，也给这个行业带来了火焰。代币融资的金额越来越高。区块链历史上融资额最高的50个项目，加上113亿美元比特币是哪里发行的，几乎都出现在2017年下半年至2018年上半年，其中EOS创历史新高，年融资42亿美元，占据前50名的项目融资总额的近一半。在这个分水岭之后，该行业开始快速发展，拥有数千个项目和更多参与代币发行的方式。安全令牌产品

ICO 受到监管是因为 SEC 认为这些项目的代币应归类为证券，而证券发行需要注册。这些代币在发行时均未注册。 SEC开始收紧监管。许多可以进入前 50 名的巨额资金项目被 SEC 锁定，代币价格暴跌。怎么可能不受监管？那么你只能承认你拥有的是证券。因此，不少项目方开始提出发行证券代币STO的概念，称其项目合法，符合监管机构安抚投资者的要求。但是sto的概念基本上是冷无火的。当加密货币市场缺乏热情时，投资者对 stos 不感兴趣。他们不相信这种方法会使市场再次变得更好。私下出售

2018 年 1 月，加密聊天应用 Telegram 进行了一次私募，共有 81 名投资者参与，筹集了 8.5 亿美元。私募不是 ICO。它不需要使用加密货币购买 Telegram 代币，而是直接使用法定货币。这几乎是 filecoin 之前 57 亿美元融资记录的三倍。 2018 年 3 月，电报完成了与 94 名投资者的第二次私募，并额外筹集了 8. 5 亿美元。两次私募共筹集了 17 亿美元。然后 Telegram 宣布将不再执行 ICO，这已经足够了。 IEO 最早由交易所发行 经历了整整一年的熊市，大家都在寻找哪个项目是最好的投资标的。 2019年1月，币安交易所为大家指明了方向。币安率先推出交易所发行的IEO模式，并在第一阶段推出了BitTorrent（BTT）项目。如果用户想投资BTT，只能在币安交易所的launchpad上购买或抢购平台币Engels。在IEO的日子里，BTT的价格暴涨了10倍，所有人都震惊了。要知道，在熊市中进行有利可图的投资并不容易。我不敢相信收入是收入的10倍。于是各大交易所纷纷效仿，用户再次涌向交易所，2019年开启了一个特立独行的市场。里程碑代币发行MTO

另外，为了完善 ICO，storecoin 开始推出自己的 Milestone Token Issuance MTO 模式。他们认为 ICO 可以让项目一次筹集太多资金，这是非常危险的。根据他们的假设，融资应该像传统融资一样循序渐进。因此，MTO 根据项目里程碑的完成程度进行融资。在项目开始时，只需要一点钱。当达到一个里程碑时，一些将得到资助，依此类推。不过，MTO 并没有引起轰动，其他项目方也没有效仿。毕竟，以IEO的10倍市盈率，投资者更愿意一步步升空。代币奖励

其实这并不是一种代币发行模式，而是一种通过奖励发送代币的方式。 2019年，gitcoin平台打造开源软件开发激励平台，实现去中心化的理想。如果用户在 GitHub 上启动开源项目或管理开源项目的代码，遇到任何代码问题，可以在 gitcoin 上提交奖励。如果有人解决了提出的问题，他将获得 eth。但是，gitcoin 平台不发行代币。锁定下发链

Edgeware 以“Polkadot 唯一官方管理的平行链”着称，他们自己的代币发行也采取了新的方式。在智能合约中，用户需要锁定以太坊才能获得 Edgeware 代币。锁定时间与代币分布呈正相关。锁定同等数量的以太坊，一年赚的代币远远超过三个月。在明星项目波卡和以太坊的双重加持下，edgeware 吸引了近 100 万个以太坊锁和 4000 多个钱包地址参与本次大型活动。荷兰式拍卖 通过拍卖方式发行代币的荷兰式拍卖并不是阿尔冈兰德的倡议，而是因为阿尔冈兰德引起了激烈的争论。图灵奖获得者 Algorand 的创始人计划在五年内每月两次通过荷兰式拍卖出售他的代币。但有趣的是，拍卖师有权获得退款，这也让拍卖更具噱头。荷兰式拍卖不同于普通的加价拍卖。荷兰的拍卖价格从高到低不等。初始价格是整个观众的最高价格，然后随着时间的推移价格逐渐下降。在本次拍卖的所有代币售罄或价格达到底价之前，拍卖将结束，所有投标人将以最终结算价结算。 Algorand 的第一次拍卖起价为 10 美元，结束于 2.40 美元。拍卖筹集了6000万美元。然而，由于algorand 的市值管理不善，许多二级市场的投资者失去了一切。该团队还宣布暂停第二次拍卖并改变计划。注册a+代币销售

到今年 7 月，代币融资终于获得美国监管机构的批准。 Blockstack 已成为历史上第一个在美国监管 a+ 下获得 SEC 批准的代币融资，资金估计为 5000 万美元。虽然获得 SEC 的批准需要花费大量的时间和金钱，但我们发现仍然可以实现代币融资的合规性，这也大大降低了 stos 的价值。或许sto会彻底退出历史舞台。加密货币已经使用了十年，代币发行模式也迭代了十年。按照目前的趋势，如果代币融资方式不再创新，融资难度会越来越大。 Block Rhythm《Top50、目前还有多少融资百亿的区块链明星项目还活着？》据统计，2018年ICO全球融资126亿美元；2019年上半年，据ICO据统计，共有87个项目获得融资，融资总额仅为20.6亿美元。虽然有外部原因，但显然代币融资不像以前那么容易了。很关键。最明显的例子就是algorand，它依靠荷兰式拍卖的噱头，在4小时内融掉了6000万美元，可以说是一种创新模式。

未来十年还有什么好玩的？我期待着。创意来源：Messari