令人震惊的画面：美股大反弹后走势仍像2008年

（原标题：一副震撼画面：美股大幅反弹后，如今似乎重现2008年！）

本月19日，美联储如期加息。尽管下调了明年加息的预期次数，但在美联储主席鲍威尔坚持缩表计划后，美股仍出现反转大幅下挫。

野村董事总经理、全球市场跨资产策略师查理·麦克埃利戈特（Charlie McElligott）上周四在一份报告中指出，由于美联储的双重去宽松措施以及利率预期点状图难以辨认，市场正在看到“政策“错误”和美国的“周期结束”反应重新点燃，市场对增长感到恐慌。

McElligott 将今年 9 月 20 日以来的最大抛售与 1929 年的股市进行了比较，发现当前的市场环境与 2007/08 年的抛售期之间存在高度相关性。

从 9 月 20 日至今的标准普尔 500 指数累计回报（本月 19 日和上周 三） 现在看起来与标准普尔 2007 年 10 月 9 日至 2008 年 10 月 3 日的回报惊人地相似。

美国东部时间 12 月 27 日星期四，McElligott 分享了以下更新后的图表，比较了标准普尔指数从 9 月 20 日高点到本周三以及 2007 年到 10 月的回报率。

金融博客 Zerohedge 评论说，如果标准普尔指数真的像十年前那样下跌，它应该会跌至 1,500 点左右。华尔街消息发现，1500点意味着在周三创下9年半以来最大单日涨幅和周四最大盘中反转收盘涨幅后，标普将在此基础上下跌39.7%或者更多。

McElligott 认为，由于美联储的“鹰派高峰”美国股市今天走势如何，精明的交易员将寻求快速做多美元指数，但随后因美联储官员预计将在 1 月份恢复鸽派态度而抛售。与此同时，美元的抛售和短端利率曲线的倒挂正显示出美国的增长预期明显恶化，衰退自我实现的风险正在增加。

多头的好消息是，既然预计美联储将放慢加息速度，已经为下一个宽松周期播下了种子。因为 McElligott 指出，在过去的五个美联储宽松周期中，唯一一次在宽松周期开始前反转的曲线是欧洲美元 2 个月和 6 个月的利差，它在美联储会议前的周末出现反转。

坏消息是，如果美联储效仿经济，相对于金融市场而言，经济仍然强劲得多，并且在许多方面不受世界其他地区的麻烦影响，那么美联储可能会在明年夏天加息，就像美联储主席鲍威尔一样已经不是特别担心股市下跌。

之前的一篇文章提到，市场认为美联储的表现还不够鸽派。在鲍威尔明确表示不打算调整缩表步伐后，早盘上涨逾300点的道指一度下跌500点。纳斯达克指数收盘下跌超过 2%。2年期和10年期美国国债收益率分别创下近四个月和八个月以来的新低，利差从美联储宣布前的16个基点收窄至13个基点。

一篇文章指出美国股市今天走势如何，并非所有主流分析师都认为美联储是加息的鹰派，美联储声明的基调有所软化。